【导读】创新药“一哥”重磅药品销量破百亿 ，持续盈利仍存风险
8月29日晚 ，百济神州（688235.SH）半年报正式出炉，公司首次实现半年度营业利润与归母净利润双项盈利 ，标志着这家成立14年的创新药“一哥 ”正式步入“自我造血 ”新阶段 。
当日 ，百济神州的股价也创出历史新高，收盘报278元/股，最新市值达2531亿元 。
净利润扭亏为盈
2025年上半年 ，百济神州实现营业总收入175.18亿元；经营现金流净额为16.31亿元 ，同比增长152.6%。此外，公司今年以来净利润首次扭亏为盈：实现归母净利润4.5亿元 ，上年同期亏损28.8亿元；实现扣非归母净利润2.61亿元 ，上年同期亏损31.2亿元 。
半年报指出，盈利主要得益于公司产品收入的大幅增长与费用管理的优化 。其中 ，在海外高毛利市场的持续放量 ，以及国内医保放量、进院渠道拓展等因素共同作用下，百济神州的经营效率显著提升。
财报还显示 ，未来18个月内 ，公司预计将在血液肿瘤和实体瘤管线中迎来超过20项里程碑研发进展。
“重磅炸弹”销售额破百亿
记者注意到，百济神州上半年实现盈利突破的关键 ，离不开该公司两大核心产品：BTK（布鲁顿酪氨酸激酶）抑制剂“百悦泽 ”（泽布替尼）与PD-1（跨膜蛋白）抑制剂“百泽安 ”（替雷利珠单抗）的强势销量 。
2025年上半年 ，泽布替尼的销售额再破新高：全球销售额达125.27亿元，同比增长56.2% 。其中在美国市场，泽布替尼的销售额达89.58亿元 ，同比增长51.7%。
另一边 ，报告期内，公司替雷利珠单抗的销售额达26.43亿元 ，同比增长20.6% 。百济神州在公告中指出 ，这一增长主要得益于替雷利珠单抗在中国获批新适应证纳入医保所带来的新增患者需求，以及药品进院数量的增加 。
需要指出的是 ，百济神州的盈利关键点 ，是上述药物在海外市场的超高定价。数据显示，经医保谈判后 ，百济神州替雷利珠单抗的价格调整为1253.53元/支 ，按照乙类医保目录报销比例70%计算（各地报销比例可能有所不同），在医保支付后 ，每支替雷利珠单抗为376元 ，该产品在美国市场的定价是国内医保支付价的20余倍 。
财报显示，2025年第二季度，在美国市场 ，泽布替尼销售额为6.84亿美元 ，同比增长43%，销售额远超“竞品”阿可替尼 、伊布替尼 。而替雷利珠单抗在不断扩大全球足迹 ，已在47个市场获批 ，本季度在20个市场新增纳入报销范围，包括日本 、欧洲和澳大利亚。
“替雷利珠单抗在美国销量增长 ，主要得益于该产品在所有适应症领域强劲的需求增长 ，以及净定价带来的适度利好 。”百济神州在半年报中指出，替雷利珠单抗的欧洲销售额总计19.18亿元 ，同比增长81.4% ，主要得益于该产品在所有欧洲主要市场的份额提升，包括德国、意大利 、西班牙 、法国和英国；中国销售额总计11.92亿元 ，同比增长36.5% ，主要得益于该产品在已获批适应症领域的销售增长 。
亏损风险待解
实际上，百济神州作为创新药龙头企业，在过去14年长期处于亏损困境之中。其中 ，高额的研发费用是公司亏损的主要原因 ，也是导致该公司经营活动现金流持续承压的关键因素 。
财报显示，随着泽布替尼的销量提速 ，百济神州的营收从2021年的75.9亿元增长至2024年的272.1亿元 ，但现金及现金等价物等账面资金却从258.8亿元减少至122亿元 。
截至2025年6月30日，百济神州累计未弥补亏损为622.17亿元。报告期内 ，百济神州的研发费用为72.78亿元 ，同比增长9.80%，研发投入用于产品管线的临床前研究、临床试验、合作研发等。
对此 ，百济神州的态度并不乐观 。半年报中明确指出 ，尽管公司预计全年营业收入将大于总成本，但仍面临未来可能发生亏损的风险 ，特别是在新药开发及市场推广方面 。如果公司在研药物临床试验失败 、未获得监管部门批准或未能获得市场接受 ，则可能无法获得盈利。
（文章来源：中国基金报）
股票怎么加杠杆10倍:哪个平台股票开户好-光伏板块正被主力大手笔扫货 ETF份额创出历史新高 火爆的钢铁竟被持续抛售
股票哪个好软件:省力杠杆费力杠杆有哪些-私募分红潮：半年分红584次 股票策略产品成主力 百亿私募为何更爱分红？
郑州配资网炒股配资开户:常见的杠杆-中国创新药能否迎来可持续的“大爆发”？
股票怎么配资加杠杆:买股票哪个软件好-稳就业王炸！19条新政真金白银直达企业 招聘观望企业速看
短期股票操作技巧:省力杠杆费力杠杆-听花酒在淘宝销量个位数 *ST春天业绩会上安抚投资者 称今年全力“摘星摘帽”
股票短线投资技巧:专业股票交易软件-中原证券：多款AI眼镜重磅新品陆续发布 存储器价格持续上涨
新立方配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
